Planificar el retiro laboral cuando se cuenta con una carrera de cotización prolongada y salarios elevados exige mirar con lupa la letra pequeña de la normativa de la Seguridad Social. Para aquellos trabajadores que sopesan adelantar su salida del mercado de forma voluntaria y cuya pensión teórica supera el tope máximo permitido por el sistema, el próximo año de 2027 plantea un escenario de máxima incertidumbre económica marcado por la evolución de la Disposición Transitoria Trigésima Cuarta (DT34) de la Ley General de la Seguridad Social.

Hasta la reforma de las pensiones de finales de 2021, los trabajadores con bases de cotización muy altas que optaban por la jubilación anticipada voluntaria se encontraban con una ventaja protectora. Aunque los coeficientes reductores generales por adelantar la retirada podían alcanzar un porcentaje considerable —por ejemplo, un 13% para quienes se jubilaran dos años antes con más de 44 años cotizados—, la ley establecía un tope específico mucho más suave cuando la pensión resultante superaba la cuantía máxima permitida.

En la práctica, esto se traducía en que la penalización real aplicada sobre el tope máximo de pensión se quedaba en un recorte de alrededor del 4%, lo que mitigaba el impacto financiero para las rentas más altas. Con el objetivo de corregir esta asimetría y endurecer los recortes para alinearlos con el régimen general, la Ley 21/2021 determinó que los coeficientes reductores debían aplicarse de forma directa sobre la pensión máxima.

La Disposición Transitoria 34: un alivio de diez años

Aplicar este cambio de golpe habría supuesto un tijeretazo drástico para miles de futuros pensionistas. Para evitarlo, el legislador diseñó un periodo transitorio de diez años, que abarca desde 2024 hasta 2033, a través de la DT34, introduciendo una escala progresiva que eleva año a año el porcentaje de penalización aplicable hasta alcanzar el régimen general definitivo.

Gracias a este colchón temporal, en 2026 los coeficientes aplicados a las prejubilaciones con rentas máximas se han mantenido en una horquilla más contenida (un 6,7% de merma para un adelanto de 24 meses). La diferencia económica es notable: mantener este escudo protector evita un recorte adicional de más de 200 euros mensuales en comparación con la aplicación directa de los coeficientes generales del 13%.

La incógnita de 2027: ¿sobrevivirá la transitoria?

Con la mirada puesta en el ejercicio de 2027, la continuidad de la DT34 vuelve a estar en el aire. A finales de 2025 ya se desató una fuerte incertidumbre jurídica cuando se barajó la posibilidad de que la propia evolución al alza de la pensión máxima absorbiera la justificación de mantener este alivio temporal. Aunque aquel criterio inicial se rectificó posteriormente para garantizar el ejercicio en curso, el encaje legal para el próximo año depende estrictamente de dos variables: cómo evolucione el tope máximo de las pensiones en los Presupuestos y qué criterio estricto adopte finalmente la Seguridad Social.

Para los trabajadores con bases de cotización elevadas que planean jubilarse anticipadamente en los próximos meses, la recomendación de los expertos es clara: no confiar únicamente en los simuladores generales, sino analizar con precisión milimétrica los meses exactos de anticipación, los años cotizados acumulados y la evolución normativa de una DT34 cuyo futuro inmediato pende de un hilo.

El coste de la vida ha subido de forma notable en los últimos años. Basta con darse una vuelta por el supermercado, repostar en una gasolinera o ir a comprar a unos grandes almacenes para comprobar que lo que hace unos años tenía un precio de 50 euros ahora no puede adquirirse por menos de 100 euros.

La inflación lleva tiempo poniendo patas arriba la economía doméstica como consecuencia de que el precio de la energía se ha disparado por distintos conflictos geopolíticos desde 2022. Solo en septiembre, la tasa general de IPC se situó en el 4,9% interanual. Esta situación de subida generalizada de los precios está afectando a un valioso recurso económico para los trabajadores que se ven obligados a comer fuera de casa durante su jornada laboral: el menú del día.

Según la última encuesta realizada por Hostelería de España, la patronal del sector, en colaboración con la plataforma de soluciones digitales Edenred para conocer cómo evoluciona el menú del día, el coste medio nacional de tomar dos platos con bebida y postre se sitúa este año en 14,7 euros, un 3,5% más que en 2025, cuando alcanzaba 14,2 euros. A este alza ha contribuido la subida en el último año de algunos productos básicos para el sector, como los huevos (+12,3%), las legumbres y hortalizas (9,8%), la carne de vacuno (+7,9%) o el pescado fresco y congelado (+4,5%).

El documento refleja, no obstante, que existen diferencias de precio en el menú del día de casi tres euros dependiendo de donde se resida. De esta forma, el coste medio por comunidades autónomas oscila entre los 13,5 euros de Canarias y Murcia y los 16,3 euros del País Vasco.

Extremadura, Asturias y Andalucía también se sitúan entre los precios más económicos, con 14 euros; mientras que, en el extremo opuesto, Baleares, con 16 euros, y Cataluña, con 15,7 euros, registran los precios más elevados. En Madrid, el coste medio es de 15 euros. Solo en Baleares y la Comunidad Valenciana el precio del menú del día se ha mantenido estable en el último año.

El precio cerrado, principal motivo de elección

La encuesta incorpora además una serie de respuestas desde la perspectiva de los establecimientos que reflejan el valor que sigue teniendo esta fórmula para atraer clientes y fidelizarlos, así como los desafíos que supone mantener su calidad en un contexto de aumento de costes.

Así, los encuestados han asegurado que el precio cerrado es el principal motivo de elección del menú del día, señalado por el 34,5% de los establecimientos. A continuación, se sitúan la comida casera o tradicional, con un 21,8%, y la rapidez durante la jornada laboral, con un 19,3%. La mejor relación calidad-precio frente a pedir a la carta reúne el 13,4% de las respuestas. La cocina tradicional continúa teniendo un peso central, de modo que el 84,9% de los establecimientos incorpora platos españoles o regionales al menos un día a la semana y el 50,4% lo hace todos los días.

La adaptación a distintas necesidades alimentarias está ampliamente extendida. El 54,6% de los establecimientos permite modificar el menú de forma habitual y el 34,5% lo hace bajo petición. En conjunto, el 89,1% ofrece algún grado de adaptación; un 7,6% no lo hace actualmente y un 3,4% está valorando incorporarlo.

Casi uno de cada dos restaurantes, el 47,1%, ofrece medio menú, alternativa al menú completo que amplía las opciones para quienes buscan ajustar cantidad, tiempo o presupuesto. El menú del día para llevar ya está implantado en el 68,7% de los establecimientos que respondieron a esta cuestión.

El Banco Central Europeo (BCE) encara un otoño caliente en lo que a relevos se refiere. El próximo miércoles, 28 de octubre, expira el plazo que los ministros de Economía y Finanzas de la eurozona (Eurogrupo) se dieron para presentar sus candidaturas de cara a sustituir a Isabel Schnabel como miembro del comité ejecutivo del organismo. El objetivo pasa por contar con una lista formal de potenciales perfiles para llevar a cabo la elección en la cita de noviembre. Después iniciará un periplo por el Consejo de la UE, el propio BCE y la Eurocámara.

La alemana abandonará su cargo el próximo 3 de enero tras fichar por el Fondo Monetario Internacional (FMI) como consejera financiera y directora del área de Mercados Monetarios y de Capital. Esta salida prematura -su mandato concluía a finales de 2027- ha intensificado la disputa por hacerse con los principales cargos de la institución, incluida la presidencia, que actualmente está ocupada por la francesa Christine Lagarde. La carrera comenzó hace unos meses con la búsqueda de un vicepresidente ante el final del mandato de Luis de Guindos, testigo que cogió el croata Boris Vujcic.

Schnabel abre una vacante que ha obligado a los gobiernos a mover ficha rápido. Al economista jefe del organismo, Philip Lane, que dejará su cargo en 2027, se suma la posibilidad de que Lagarde abandone antes de tiempo para liderar el Foro Económico Mundial en las próximas semanas como tarde. El escenario deja un tablero de ajedrez complicado para los intereses individuales de los Estados miembros. Para Alemania, optar al puesto de Schnabel implica el descarte de Joachim Nagel para liderar el 'guardián del euro', cuyo nombre ha perdido fuerza en los últimos meses.

Se da la circunstancia de que Fritzi Köhler Geib, consejera del Bundesbank, figura en la quiniela como una de las favoritas, junto a Sabine Mauderer y la economista Ulrike Malmendier, ambas de nacionalidad germana. En la lista también figura Tobias Adrian, al que precisamente relevará en el FMI. Del lado francés suenan nombres como Agnès Bénassy-Quéré, vicegobernadora del Banco de Francia o Laurence Boon, economista jefe de la OCDE.

Las fuentes consultadas por La Información Económica apuntan a que en este baile de sillas entra la ecuación de la representación femenina. La salida de las dos mujeres dejaría coja la cúpula en materia de cuotas de género si no son reemplazadas por otras directivas. La pugna por la presidencia viene disputada por dos hombres. España apunta a lo más alto de la institución con Pablo Hernández de Cos. El exgobernador del Banco de España (BdE) y actual director general del Banco de Pagos Internacionales (BIS) cuenta con el aval del Gobierno nacional para promocionar carrera.

España nunca ha ocupado este cargo a diferencia de los países vecinos como Italia, Francia, Portugal o Países Bajos. Con De Cos se abren ahora posibilidades reales. Una encuesta elaborada por el Foro Oficial de Instituciones Monetarias y Financieras (OMFIF) el pasado abril ya le colocaba como uno de los perfiles más cualificados tanto por su experiencia en bancos centrales como por su conocimiento de los mercados de capitales. No obstante, su candidatura viene respaldada por la situación macroeconómica del país y el papel clave de la delegación española en el debate comunitario. De Cos rivaliza con Klaas Knot, de Países Bajos, conocido por su visión más restrictiva de la política monetaria, que en la jerga se conoce como halcón.

El calendario acelerado coincide en el tiempo en un momento complicado para las mayores economías de la eurozona. Alemania -considerada la locomotora de la región en la moneda única- atraviesa una crisis de gobierno tras varias derrotas en las elecciones estatales, mientras Francia está al borde una crisis de deuda que se ve acentuado con el estancamiento político de cara a las elecciones presidenciales de la próxima primavera. Además, España e Italia también preparan la llamada a las urnas.

Aranceles, invasiones, embargos, guerras,... Hace tiempo que el mundo se está viendo sacudido por una serie de acontecimientos que están poniendo en cuestión el orden político y económico salido de la Guerra Fría: desde la pandemia de la Covid-19 al bloqueo del Estrecho de Ormuz por el conflicto Estados Unidos - Irán pasando por la invasión rusa de Ucrania. Unos cambios a los que tienen hacer frente las empresas españolas del Gran Consumo, muchas de ellas grandes exportadoras de alimentos. Analistas y estrategas como el italiano Marco Vicenzino lo resumen de esta manera: "No pueden predecir la siguiente crisis, pero sí mantener su capacidad de actuación".

"Un tiempo entre órdenes"

Para este asesor de grandes multinacionales y organismos internacionales como Shell, HSBC, Pioneer, el Banco Mundial o la OTAN estamos ante "una etapa de competencia entre potencias en el que hay un viejo orden debilitado y aún no hay un orden nuevo estable". Como ejemplo cita las tensiones comerciales y la competencia tecnológica entre las principales potencias especialmente Estados Unidos y China. Es lo que este experto denomina como "un tiempo entre órdenes" a los que atribuye una mayor inestabilidad hasta que se consolide la nueva distribución de poder.

Una nueva etapa en la que, apunta, "las decisiones de los gobiernos afectan cada vez más a los mercados, la inversión y el comercio". Este colaborador habitual de medios internacionales de prestigio como la CNN, The Financial Times o The New York Times también avisa contra "el aumento de las divisiones entre países" y añade que estamos ante un "mundo multisémico", donde el poder también lo ejercen otros actores no estatales como las tecnológicas, los redes financieras o los grupos armados.

Manual de supervivencia

Pero, ¿cómo pueden actuar en este contexto las empresas españolas? Vicenzino, durante su participación este jueves en el 41º Congreso del Gran Consumo organizado por la Asociación de Fabricantes y Distribuidores (AECOC) en Sevilla, lanza varias recomendaciones como analizar toda la cadena de valor de la compañía (rutas logísticas, servicios financieros, energía...) "para concentrar la resiliencia donde se pueda producir una interrupción que pueda provocar el mayor daño operativo".

Este experto también recomienda "construir las alternativas" (al cierre de un mercado debido a un nuevo arancel, por ejemplo) antes de que sean imprescindibles. "Confirmen el tiempo y el dinero necesarios para su activación", aconseja este experto quien asesora habitualmente a multinacionales como Shell o HSBC y organismos internacionales como el Banco Mundial. Para Vicenzino el tener otras opciones para una ruta o unas exportaciones más diversificadas "solo crean valor si conducen a decisiones concretas".

El 'sudoku' de abrir nuevos mercados

"Abrir nuevos mercados es difícil: Hay que encontrar un buen distribuidor, pero como no vendías nada pues te da confianza", comenta el CEO del Grupo Osborne Fernando Terry. La responsable de marcas como 5 Jotas, Nordés, Anís del Mono o Montecillo ya recibe el 37% de sus ingresos anuales de fuera de España, principalmente de países como Estados Unidos, China, Brasil, Alemania e Italia.

La compañía se ha enfrentado el año pasado a su particular policrisis: la reaparición de la Peste Porcina Africana (PPA), que le ha costa el cierre de dos mercados importantes como México y Japón donde "estábamos vendiendo más que nunca" tras un cambio de distribuidor, la política arancelaria estadounidense y los tipos de cambios. Lo que han respondido con la apertura de nuevos mercados en Singapur y el sureste asiático "que en el largo plazo compensarán: el problema es que será en 2 o 3 años".

Más allá de los aranceles

Sobre los aranceles Terry pide mirar más allá y habla de las denominadas 'medidas no arancelarias', que pueden suponer la introducción de nuevos requisitos como un nuevo certificado sanitario, "Son como un arancel, nos ponen contramedidas para no poder exportar", lamenta el CEO de Osborne quien explica que "cuesta tiempo y dinero" hasta que te adaptas a la nueva normativa. "Son cosas que nosotros sabemos manejar", apunta.

Vicenzino apuesta porque las empresas españolas "aprovechen" los vínculos con Latinoamérica y Estados Unidos con Europa y fijen unas serie de criterios o "desencadentantes" como un determinado aumento de los costes para poner en marcha sus planes de contingencia. "Deben integrar la geopolítica en la gestión ordinaria. Usen la IA, recolecten datos, pero mantengan el análisis humano para preservar su capacidad de actuar ", recomienda este experto.

Con 6.5% este año, Venezuela lidera el crecimiento. Para la región, la Cepal mantiene 2.5% como previsión en 2027, pero condicionada a los efectos de El Niño, evolución de la demanda mundial, precios de materias primas y condiciones financieras internacionales.